【银河农业kk体育谢芝优】行业动态 202212丨关注养殖产业链周期变化酝酿中

　　kk体育原标题：【银河农业谢芝优】行业动态 2022.12丨关注养殖产业链，周期变化酝酿中

　　11月我国CPI同比+1.6%，其中食品价格同比+3.7%，食品中猪肉同比+34.4%。11月CPI环比-0.2%；期间猪肉价格处于下跌区间，影响CPI猪肉环比-0.7%。11月我国农产品进口金额为206.24亿美元，同比+9.35%，出口金额为88.23亿美元，同比+4.5%，贸易逆差118.01亿美元，同比+13.29%。

　　受全球禽流感疫情影响以及航班问题等，当前我国祖代鸡引种渠道仅包括美国、新西兰和国内自繁，祖代引种量存在极大不确定性。根据协会数据，白鸡后备祖代降至44.31万套，为19年以来的低位水平，一定程度上意味着后续产能供应存在边际下行可能。综合来说白羽鸡行业祖代引种收缩，上游供给拐点已经出现kk体育，预计23H2出现下游毛鸡供给拐点。从周期阶段考虑，当前时点（上游供给拐点已现）布局具备更高的安全边际。从估值角度看，12月26日SW肉鸡养殖PB（LYR）为2.87倍，处于历史底部区间，可进行板块性关注。

　　21年7月至22年4月我国能繁母猪存栏去化约8.5%。22年10月末我国能繁母猪存栏环比+0.4%，绝对值约为4379万头。4月以来生猪价格处于持续上行至10月21日（28.32元/kg），相比于3月低点+133.66%；11月以来震荡下行，12月23日再次进入亏损状态，或将作用于产能去化。根据现有数据推断，23年生猪供给端先减后增，而消费端随着后疫情时代到来kk体育，或有逐步复苏走势。从个股角度看，主要布局估值相对低位、出栏具备较大弹性、成本控制优秀、财务相对健康的相关猪企。

　　本月初至12月26日农林牧渔板块-0.06%，同期沪深300下跌1.8%，农林牧渔表现强于沪深300kk体育。子行业中渔业、农产品加工、养殖业涨幅居前，分别为+6.1%、+2.97%、+1.65%；跌幅显著的为农业综合（-5.7%）。

　　畜禽养殖链依旧为当前关注重点，积极把握相对低位的布局机会kk体育。重点关注祖代引种出现收缩、处上行周期初期的白羽鸡行业，可板块性关注，涉及个股益生股份、禾丰股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。其次可积极关注生猪、黄羽鸡价格走势，个股优选龙头牧原股份、温氏股份、立华股份。畜禽价格高位震荡，后周期行业受益，建议关注饲料龙头海大集团，及疫苗优质企业普莱柯、中牧股份。

　　【银河农业谢芝优】行业动态 2022.11丨白羽鸡祖代引种收缩，上行周期蓄势待发

　　【银河农业谢芝优】行业动态 2022.10丨10月猪价持续新高，头均利润突破千元

　　本文摘自报告：《【银河农业谢芝优】行业动态报告_农林牧渔_关注养殖产业链，周期变化酝酿中》

　　农业首席分析师，南京大学管理学硕士，2018年加入银河证券研究院，曾就职于西南证券、国泰君安证券。七年证券行业研究经验，深入研究猪周期、糖周期等，擅长行业分析，具备扎实的选股能力。曾为新财富农林牧渔行业第四名、新财富最具潜力第一名、金牛奖农业第一名、IAMAC农业第三名、Wind金师农业第一名团队成员。

　　未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数）

　　推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上kk体育。

　　谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。

　　中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。

　　回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。