【银河kk体育农业谢芝优】行业动态 20231丨猪价下探中积极关注养殖链机会

　　kk体育原标题：【银河农业谢芝优】行业动态 2023.1丨猪价下探中，积极关注养殖链机会

　　12月我国CPI同比+1.8%，其中食品价格同比+4.8%，食品中猪肉同比+22.2%。12月CPI环比持平，期间猪肉价格处于下跌区间，影响CPI猪肉环比-8.7%。12月我国农产品进口金额222.26亿美元，同比+11.48%，出口金额91.98亿美元，同比+3.4%，贸易逆差130.28亿美元，同比+17.98%。

　　受全球禽流感疫情影响以及航班问题等，当前我国祖代鸡引种渠道仅包括美国、kk体育新西兰和国内自繁，祖代引种量存在极大不确定性。根据协会数据，22年我国祖代引种更新量96.34万套，kk体育同比-25%；且后备祖代降至45.45万套，为19年以来的低位水平，一定程度上意味着后续产能供应存在边际下行可能。综合来说白羽鸡行业祖代引种收缩，上游供给拐点已经出现，预计23H2出现下游毛鸡供给拐点。从周期阶段考虑，当前时点（上游供给拐点已现）布局具备更高的安全边际。从估值角度看，1月30日SW肉鸡养殖PB（LYR）为2.92倍，处于历史底部区间。

　　21年7月至22年4月我国能繁母猪存栏去化约8.5%。22年11月末我国能繁母猪存栏环比+0.2%，绝对值约为4388万头。kk体育4月以来生猪价格处于持续上行至10月21日（28.3元/kg），相比于3月低点+134%；期间震荡下行，12月23日再次进入亏损状态，或将作用于产能去化。根据现有数据推断，23年生猪供给端先减后增，而消费端随着后疫情时代到来，或有逐步复苏走势。kk体育从个股角度看，主要布局估值相对低位、出栏具备较大弹性、成本控制优秀、财务相对健康的相关猪企。

　　年初至1月30日，农林牧渔板块上涨2.74%，同期沪深300上涨7.99%，农林牧渔表现显著弱于沪深300。对比各子行业，动物保健、林业涨幅居前，分别为+7.58%、+6.86%；仅渔业下跌5.07%。

　　畜禽养殖链依旧为当前关注重点，积极把握相对低位的布局机会。重点关注祖代引种出现收缩、处上行周期初期的白羽鸡行业，可板块性关注，包括益生股份、禾丰股份、民和股份、圣农发展、kk体育仙坛股份。其次可关注生猪、黄鸡价格走势，个股优选牧原股份、温氏股份、立华股份。同时关注后周期行业机会，包括饲料龙头海大集团及疫苗优质企业普莱柯、中牧股份。

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　　本文摘自报告：《【银河农业谢芝优】行业动态报告_农林牧渔_猪价下探中，积极关注养殖链机会》

　　农业首席分析师，南京大学管理学硕士，2018年加入银河证券研究院，曾就职于西南证券、国泰君安证券。七年多证券行业研究经验，深入研究猪周期、糖周期等，擅长行业分析，具备扎实的选股能力。曾为2016年新财富农林牧渔行业第四名、新财富最具潜力第一名、金牛奖农业第一名、IAMAC农业第三名、Wind金师农业第一名团队成员；2022年第十届Choice最佳农林牧渔行业分析师、最佳农林牧渔行业分析师团队。

　　未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数）

　　推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。

　　谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。

　　中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。

　　回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。